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2023年下半年风声不绝的新茶饮赛道

，终于在2024年开年等来了好消息。1月2日

，蜜雪冰城和古茗同一天向港交所递交招股书。

蜜雪冰城和古茗划离开办于1997年的河南郑州、2010年的浙江台州

，跑马圈地都靠加盟商

，如今是新茶饮行业体量的冠亚军。蜜雪冰城搭建了一个坐拥3.6万家店的加盟帝国

，其中3.3万家蜜雪冰城奶茶店、2900家幸运咖咖啡店
；古茗是开出9千家店的奶茶小巨头

，整体规模不到蜜雪冰城的三分之一。

规模之外

，两家虽然都是赚着钱上市

，但利润差别很是大。2023年前9个月

，蜜雪冰城收入154亿元

，利润25亿元
；古茗收入56亿元、利润10亿元

，前者的利润超后者一倍以上。不过

，两家的利润率划分为16%、18%

，古茗扳回一局。

扎堆交表

，古茗的压力一定更大。

关于2022年闯关A股未果、如今转战港股的蜜雪冰城来说

，行业声音认为上市阻力相对较小。关注茶饮行业的投资人剖析

，一方面是因为蜜雪冰城的规模远超同行

，另一方面

，已往一年多

，不少茶饮品牌摊开加盟政策

，复制起蜜雪冰城这种轻资产扩张的模式。

相比之下

，古茗虽是海内门店数第二多的茶饮品牌

，但盈利能力不突出

，品牌定位、产品订价、商业模式没有太多新意

，在地区结构上还很“偏科”

，整体偏重南方三省

，至今未进入北京上海。关于要攻击万店的古茗

，港股投资者是否买单

，要打个问号。

蜜雪冰城也不可高枕无忧。茶饮加盟模式无疑是赚钱的

，但有业内人士担心庞大的加盟体系下隐藏的危害：茶饮企业的收入来自内部采购

，可投资者不可准确得知门店消化了几多采购品

，也就不可凭据茶饮企业的收入、利润判断未来生长情况。

作为新茶饮的重要玩家

，蜜雪冰城、古茗为何争先上市？两家同时IPO会给行业带来哪些变革？这些问题的谜底都将直接影响行业未来的走向。